012025年丙烯酸市場概況

▍ 上半年市場發展

2025年上半年，國內丙烯酸市場產能增長迅速，成本壓力也逐漸得到緩解。在此期間，市場持續震蕩上升。然而，由于“消費降級”和“宏觀經濟磋商”等不可控因素的影響，下游行業的市場增長并未達到預期，這給行業盈利帶來了階段性的挑戰。

展望2025年下半年，國內丙烯酸擬在建產能預計超過60萬噸，產能增速將再上新臺階。價格與成本之間的相關性可能保持較低水平，而供需關系則有望繼續成為影響價格走勢的關鍵因素。

▍ 價格走勢及盈利分析

在經歷高位震蕩后，國內丙烯酸價格進入區間整理運行階段。2025年上半年，丙烯酸價格在經歷了一段高位運行后，開始震蕩整理。這主要是由于區域間物貿流向的頻繁變動以及階段性的供應緊張所造成的影響。

盈利狀況顯著提升，主要歸功于供應緊張和原料丙烯價格上漲較慢。與2024年相比，上半年的平均毛利顯著增加，達到了1289.6元/噸，漲幅高達297.4%。從2024年12月上旬至次年1月，國內多家丙烯酸工廠進入了檢修期，這使得國內丙烯酸的供應持續緊張，持貨商們積極推市，導致價格大幅上漲。

▍ 產量與進口變化

025年上半年，新投產的丙烯酸產能明顯釋放，產量增長迅速。國內丙烯酸產量預計達到171.29萬噸，產能利用率為72.94%，較去年同期增長了9.97%。此外，進口方面也呈現出一些新特點。2025年1-6月份丙烯酸進口量預計為3.55萬噸，較去年同期大幅增加298.88%。這主要歸因于國內外價差驅動的套利行為，企業通過進口優化成本結構。

02下游需求分析

▍ 主要下游領域發展

大主力下游領域的丙烯酸需求占比持續攀升，而其他下游需求則保持穩定。丙烯酸下游的丙烯酸丁酯領域迎來了新的產能釋放。萬華化學的40萬噸丙烯酸丁酯裝置在上半年順利投產，這進一步增加了對丙烯酸的消耗，大約達到了24萬噸。這種消費量的增長在1月下旬尤為明顯。

▍ 差異化發展與挑戰

近年來，丙烯酸下游整體呈現出高速增長的態勢，但不同品種之間的發展存在差異。其中，丙烯酸酯作為核心下游，其消費量在丙烯酸總消費量中占據高達57%-62%的比重。而精丙烯酸到SAP則是第二大下游領域，主要應用于紙尿褲、寵物用品、衛生巾等衛生用品中。

水處理劑領域的丙烯酸需求卻長期維持低開工率，庫存壓力相對可控。但受全球經濟下行趨勢的影響，石油開采、水處理等傳統領域在短期內需求增長有限。盡管“雙碳”、環保等政策為需求帶來了預期提振，但市場實際交投情況仍以廠商出貨節奏和實單商議為主。

032025年下半年展望

▍ 供應與競爭態勢

展望2025年下半年，丙烯酸市場將面臨更為嚴峻的供應壓力，供需之間的博弈也將持續。據統計，下半年擬在建的丙烯酸產能達到驚人的規模，這將進一步加劇市場的競爭態勢。隆眾資訊的預測顯示，到2025年下半年，中國丙烯酸行業的累計擬建產能將達到74萬噸。

▍ 需求與價格預測

丙烯酸行業的供強需弱矛盾加劇，預計價格將略有下調，盈利能力面臨挑戰。下半年，中國丙烯酸市場將面臨不小的挑戰，主要圍繞供需擴能和盈利能力展開。價格變動將受到成本和供需關系的影響。考慮到下半年國際原油市場可能的不樂觀預期，原料丙烯對丙烯酸的成本支撐力度可能有限。